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从乐凯新材看大客户依赖风险

近期,乐凯新材表露的热敏磁票临盆线停产风险提示激发市场高度关注。除了乐凯新材之外,A股还有部分公司也是重度寄托单一大年夜客户经营,一旦呈现问题,就会直吸收到影响,投资者应留意此中的风险。

一家超级公司,每每由很多小公司为它们供应原材料、部件或者是配套办事,例如许多华为观点股、中国移动观点股、苹果观点股等等,它们都是寄托一家超级公司进行临盆经营,这样的公司有必然的上风,便是贩卖收入一样平常维持稳定,不会呈现收不上来的应收账款,财务数据在一样平常环境下都对照好看。然则同样也存在必然的风险,便是这家超级公司一旦呈现问题,相关的供应商也将会受到异常重大年夜的影响。

例如此次乐凯新材的“热敏磁票临盆线”停产,主要缘故原由便是铁路系统不再应用公司的产品,而这个产品及库存除了卖给铁路系统之外,险些没有其他额外的客户,公司看护布告也明确表示,这将会对公司孕育发生重大年夜晦气影响。而且这个产品照样公司最主要的产品,不扫除这一产品的停产导致公司呈现业绩吃亏的可能。

事实上,每一家上市公司的招股阐明书或者是年度申报都邑表露公司对付大年夜客户的依附程度,一样平常还会公布前五名客户对公司贩卖收入的占比。以是说这种大年夜客户依附的风险身分是客不雅存在的。投资者必要鉴戒这类风险,而不能将这类大年夜客户依附的公司当成完全的可持续经营公司看待。

再举个例子,以前华为从一些美国公司手中购买大年夜量的原材料,然后用于临盆经营,这些公司便是美国的华为观点股,然则其后美国政府对华为公司进行制裁,华为可以转换为由海内公司供货,而那些美国供应商则掉去了华为这个构成依附的大年夜客户,业绩受到了伟大年夜的晦气影响。

同样的,A股市场上也有很多给苹果公司供货的供应商,假如苹果公司经营不善,这些公司的业绩也会受到影响,以是很多上市公司也在赓续进行客户拓展,避免呈现大年夜客户依附的环境,但像乐凯新材这样临盆特种产品的公司,生怕很难经由过程向多家公司供货的要领规避风险。

实际上,无论是如何的超级巨无霸,在产品需求或者临盆经营历程中都有可能孕育发生伟大年夜的改变,就好比乐凯新材一样,在此之前,其可能从不曾想过会被铁路系统这样的金主所“扬弃”。对付其他存在重度依附大年夜客户情形的上市公司而言,应该从中罗致教训,尽早做筹备,避免重蹈覆辙。假如乐凯新材能够早点分散经营风险,也不会呈现今朝的困境。

本栏建议其他存在大年夜客户依附的上市公司,应合理阐发自己的风险遭遇能力,假如确凿无法承担大年夜客户采购呈现问题的风险,则应尽早寻求多元化临盆或者客户多元化,以避免风险发生时的昆季无措。同样,投资者也应该钻研自己持股的上市公司的大年夜客户依附环境,假如存在响应的风险,也要适当低落合理估值作为风险的对冲。

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